فارکس در ایران
فارکس در ایران
مشتقات محصولات مالی هستند که ارزش خود را از یک رابطه با دارایی اساسی دیگر استخراج می کنند. این دارایی ها اغلب اوراق بهادار بدهی یا سهام، کالاها، شاخص ها یا ارزها هستند. مشتقات می توانند تقریبا از هر دارایی اساسی ارزش داشته باشند.
انواع مختلفی از مشتقات وجود دارد. مشتقات می توانند در مدیریت ریسک با قفل کردن قیمت دارایی اساسی موثر باشند. به عنوان مثال، یک کسب و کار که به یک منبع خاص برای کار متکی است، ممکن است با یک تامین کننده قرارداد ببندد تا این منبع را چند ماه قبل با قیمت ثابت خریداری کند. اگر این یک منبع با ارزش بازار است که به طور منظم نوسان می کند، کسب و کار می تواند قیمت را برای یک دوره زمانی خاص قفل کند.
در این مورد، مشتق قرارداد است. دارایی اساسی منابع خریداری شده است. اگر قیمت بازار در طول قرارداد بیش از حد انتظار افزایش یابد، کسب و کار در هزینه صرفه جویی خواهد کرد، زیرا دارایی را می توان با قیمت پایین تر و ثابت قرارداد خریداری کرد. اگر قیمت بازار کمتر از حد انتظار کاهش یابد یا افزایش یابد، کسب و کار پول خود را از دست خواهد داد، زیرا دارایی اساسی را با قیمت قرارداد مشتق شده بالاتر از بازار خریداری خواهد کرد.
شرکت ها اغلب از مشتقات برای قفل کردن قیمت خرید مواد خام مورد نیاز برای تولید کالاهای خود استفاده می کنند. با قفل کردن قرارداد مشتق شده، یک شرکت نیازی به نگرانی در مورد افزایش قیمت مواد خام ندارد، که سوداوری شرکت را کاهش می دهد. در برخی موارد، یک ضرر کوچک ممکن است برای ثبات قیمت قابل قبول باشد. مشتقات را می توان برای خرید کالاها، از جمله مس، الومینیوم، گندم، شکر و روغن استفاده کرد.
| نوع مشتق | تعریف | کاربردها | مثال |
|---|---|---|---|
| قرارداد آتی | قرارداد استانداردی برای خرید یا فروش دارایی در تاریخ آتی معین | حفاظت از قیمت، سپکولاسیون | قرارداد آتی نفت |
| گزینه | حق اما نه تعهد برای خرید یا فروش دارایی در قیمت و تاریخ معین | حفاظت از قیمت، سپکولاسیون | گزینه‌های سهام |
| جوابگو | قرارداد استانداردی بین دو طرف برای مبادله جریان نقدی | تغییر نرخ بهره، مبادله ارز | جوابگوهای نرخ بهره |
| مشتقات اعتباری | قراردادهایی بر اساس وضعیت اعتباری یک طرف | حفاظت از ریسک اعتباری | مشتقات اعتباری پیوسته |
مشتقات می توانند به عنوان ابزار سوداگرانه یا برای پوشش ریسک استفاده شوند. انها می توانند به تثبیت اقتصاد کمک کنند یا ان را به زانو دراورند. یک نمونه از مشتقات که در ساخت و ساز خود ناقص و مخرب در طبیعت خود بودند، اوراق بهادار بدنام وام مسکن (MBS) است که باعث فروپاشی وام مسکن در سال های 2007 و 2008 شد.
به طور معمول، مشتقات نیاز به یک شکل پیشرفته تر از تجارت دارند. این شامل سوداگری، پوشش ریسک، آپشن ها، سواپ ها، قراردادهای اتی و قراردادهای اینده است. هنگامی که به درستی استفاده می شود، این تکنیک ها می توانند با مدیریت دقیق ریسک به نفع معامله گر باشند. با این حال، زمان هایی وجود دارد که مشتقات می توانند برای معامله گران فردی و همچنین موسسات مالی بزرگ مخرب باشند.
مشتقات را می توان از طریق یک کارگزار به عنوان “مبادله معامله” یا قراردادهای استاندارد خریداری کرد. شما همچنین می توانید مشتقات را در قراردادهای بدون نسخه (OTC) و غیر استاندارد خریداری کنید.
قراردادهای اتی در درجه اول در بازارهای کالا معامله می شوند.4 انها نشان دهنده توافق نامه هایی برای خرید کالاها با قیمت های تعیین شده در تاریخ های مشخص شده در اینده هستند. انها با قیمت، تاریخ و اندازه لات استاندارد می شوند و از طریق یک مبادله معامله می شوند و روزانه حل و فصل می شوند.
قراردادهای اینده بسیار شبیه به قراردادهای اتی عمل می کنند. اینها قراردادهای غیر استاندارد هستند. انها بدون نسخه تجارت می کنند. از انجایی که انها استاندارد نیستند، دو طرف می توانند عناصر قراردادها را با توجه به نیازهای خود سفارشی کنند.
مانند قراردادهای اتی، تعهد به خرید یا فروش دارایی اساسی در تاریخ و قیمت داده شده وجود دارد. با این حال، بر خلاف قراردادهای اتی، این قراردادها در تاریخ انقضا یا پایان می رسند – نه روزانه.
آپشن ها به یک معامله گر فقط این را می دهد. انها آپشن ای را برای خرید یا فروش یک دارایی خاص برای قیمت توافق شده در یک زمان تعیین شده اعطا می کنند.
آپشن ها بیشتر در مبادلات مانند Chicago Board Options Exchange یا International Securities Exchange به عنوان قراردادهای استاندارد معامله می شوند.
آپشن ها می توانند برای معامله گران فردی خطرناک باشند. مشتقات معامله شده در بورس مانند این توسط شرکت پاکسازی آپشن ها (OCC) تضمین شده است. این یک مرکز تسویه حساب است که در کمیسیون بورس و اوراق بهادار ثبت شده است. خریدار و فروشنده هر قرارداد آپشن وارد یک معامله با مبادله آپشن ها می شوند که به طرف مقابل تبدیل می شود.9 در واقع، OCC خریدار به فروشنده و فروشنده به خریدار است.
شرکت ها، بانک ها، موسسات مالی و سایر سازمان ها به طور معمول وارد قراردادهای مشتق شده به نام “سواپ نرخ بهره” یا “سواپ ارز” می شوند. اینها به معنای کاهش خطر است. انها می توانند بدهی با نرخ ثابت را به بدهی با نرخ شناور یا بالعکس تبدیل کنند.11 انها می توانند شانس حرکت عمده ارز را کاهش دهند و پرداخت بدهی به ارز کشور دیگری را دشوارتر کنند. تاثیر سواپ در ترازنامه می تواند قابل توجه باشد. انها در خدمت جبران و تثبیت جریان های نقدی، دارایی ها و بدهی ها هستند.
اگر چه مشتقات می توانند مفید باشند، برخی از خطرات مرتبط با این قراردادها وجود دارد که برخی از انها در زیر ذکر شده است.
نمونه ای از خطرات مشتقات را می توان در حوادثی که منجر به بحران وام مسکن درجه یک شد، یافت. ناتوانی در شناسایی خطرات واقعی سرمایه گذاری در اوراق بهادار تحت حمایت وام مسکن و سایر اوراق بهادار و محافظت مناسب در برابر انها باعث زنجیره ای از حوادث شد. شرکت ها، موسسات و سازمان های به هم پیوسته به دلیل بخشی از موقعیت های مشتق شده ضعیف نوشته شده یا ساختار یافته با سایر شرکت هایی که شکست خورده اند، ورشکسته شدند.
یکی از خطرات عمده مشتقات، ریسک طرف مقابل است. اکثر مشتقات بر اساس شخص یا موسسه در طرف دیگر تجارت است که قادر به زندگی تا پایان خود را از یک معامله است. اگر طرف مقابل از لحاظ مالی رنج می برد، ممکن است قادر به انجام بخشی از قرارداد خود نباشد.
اهرم فرایند استفاده از وجوه قرض گرفته شده برای خرید سرمایه گذاری است. هنگامی که اهرم برای ورود به ترتیبات پیچیده مشتق استفاده می شود، بانک ها و سایر موسسات می توانند ارزش های زیادی از موقعیت های مشتق شده را در کتاب های خود حمل کنند. اگر بازار یا طرف مقابل در زمانی که همه چیز از بین می رود، عملکرد ضعیفی داشته باشد، ممکن است ارزش بسیار کمی در ارتباط با قرارداد وجود داشته باشد.
این مشکل می تواند رشد کند، زیرا بسیاری از قراردادهای مشتق شده خصوصی نوشته شده دارای تماس های جانبی داخلی هستند. این نیاز به یک طرف مقابل برای قرار دادن پول نقد یا وثیقه بیشتر در همان زمان زمانی که انها نیاز مالی دارند، که می تواند مشکلات مالی را تشدید کند و خطر ورشکستگی را افزایش دهد.